焦炭首轮提涨落地持续博弈

近期焦炭企业于7日提出焦炭首轮涨价计划，原定于9日落地执行，但受宏观经济因素影响，黑色期货盘面震荡下行，钢材价格震荡运行，钢厂利润收缩压力下接涨意愿偏弱。原料煤价格受早前利好情绪影响企稳反弹，近日虽有小幅回落但仍以上涨为主，焦企利润面受到挤压。前期市场预热看涨情绪受到冲击，部分参与者离市观望，下游钢厂焦炭库存多在中高位，不管是从焦炭整体库存、供应还是钢厂的状况上来看，焦炭供需整体仍呈偏宽松局面。

供应端，据Mysteel 10日调研结果显示：本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利-49元/吨；山西准一级焦平均盈利-30元/吨，山东准一级焦平均盈利4元/吨，内蒙二级焦平均盈利-88元/吨，河北准一级焦平均盈利16元/吨。（利润展示受小数点后保留精度影响 ）焦炭供应整体保持偏稳节奏。产地煤矿生产多数正常开工，供应高企。焦炭经过前期焦煤价格上调，焦企利润空间进一步压缩，多数处于盈亏边缘，但目前焦企出货情况较好暂未受阻，开工率尚未出现下滑，市场整体供应量仍高位，中间贸易商仍多处观望。钢材价格震荡运行，钢厂焦炭库存多处中高位，下游采购情绪较弱，但钢企开工高稳，现焦炭价格仍存在支撑，短期内预计焦炭生产节奏保持现有开工。

需求端，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.28%，环比上周增加0.15个百分点，同比去年增加4.87个百分点 ；高炉炼铁产能利用率90.19%，环比上周增加0.56个百分点 ，同比去年增加6.14个百分点；钢厂盈利率53.68%，环比上周减少1.73个百分点，同比去年增加15.58个百分点；日均铁水产量 240.22万吨，环比上周增加1.49万吨，同比去年增加15.47万吨。据数据来看钢厂利润虽有所压缩，但目前尚可同比去年同期仍呈高位，体现于本周钢厂开工仍呈上涨趋势。尽管五大钢材总库存处于去库周期，但长流程钢企成品材利润尚可，全国建材钢厂产能利用率仍持上升，支撑焦炭刚性需求。当前钢厂焦炭库存可用天数处于合理区间，短期内补库需求虽有限，但高炉生产强度对焦炭消费形成直接支撑。

综上所述：五大钢材总库存仍呈去库态势，钢厂开工持续高位给予焦炭刚需支撑，原料焦煤涨跌互现但跌幅较窄，焦炭成本支撑仍存，焦企在现有微利的情况下并无出现控产预期。短期内随着国内宏观利好预期注入市场，焦炭首轮提涨仍有落地空间，但后续同步受国际经济因素影响预计将拉长博弈时间线，个人认为焦炭首轮落地可能性仍旧较大，而后或将迎来短暂企稳阶段。近期仍需重点关注宏观政策、钢厂利润情况及期货盘面走势对焦炭价格的影响。